湖北省黄冈市人民检察院起诉指控:1993年至2022年,被告人范一飞利用担任原中国人民建设银行信托投资公司计财部经理、总经理助理、资金计划部副主任,中国建设银行资金计划部副主任、财务会计部总经理、计划财务部总经理、行长助理、党委委员、副行长,中国投资有限责任公司党委委员、副总经理兼上海银行董事长,中国人民银行党委委员、副行长等职务上的便利,以及利用职权或者地位形成的便利条件,通过其他国家工作人员职务上的行为,为有关单位和个人在贷款融资、业务承揽、工作调动等事项上提供帮助,直接或者通过其特定关系人非法收受财物共计折合人民币3.86亿余元。检察机关提请以受贿罪追究范一飞的刑事责任。
汇率稳定的基础其实跟经济面有很大关联,一季度经济呈现回升向好势头,这也体现我们经济发展的质量和国际竞争力。
高盛交易员向降息50基点的预期“唱反调”:定价过于激进,预期可能落空。
美联储决议前夕,受“美联储通讯社”等多家主流财经媒体的观点提振,利率市场目前定价降息50个基点的概率已大幅跃升至70%。但高盛FICC交易员Borislav Vladimirov却发出警告称,市场存在预期落空的风险。
Vladimirov指出,从当前资产表现看,9月期间,黄金、美国长债和日元的表现优于其他资产,而日经指数、能源和欧洲斯托克50指数则出现亏损。而这种市场表现通常和美国及全球经济增长疲软相伴出现,在此情况下市场会普遍预期央行放宽货币政策,从而进行“量化宽松(QE)交易”。
也就是说,目前的市场定价较为激进,除非全球经济出现新的大规模衰退或危机,促使美联储采取新的QE政策,否则市场预期一定会落空,进而会对市场情绪和资产价格产生负面影响。
往后看,即使美联储实施了更大幅度的50基点降息,在经济状况没有明显改善的情况下,后续降息步伐也可能会慢于市场预期。
若不降息50基点,交易员恐面临历史性亏损华尔街见闻早间提及,对今晚美联储利率决议进行押注的10月联邦基金期货的交易量已升至纪录最高水平。这意味着,如果美联储未能如市场预期大幅降息50基点,空前规模的联邦基金合约将被迫大幅重新定价,所有资产类别都会遭受损失。
并且,更小幅度的降息幅度将被视为“鹰派”信号,或引发风险冲击波。
叠加美联储后续的降息行动可能放缓,金融条件指数(FCI)将会重新收紧,导致油价走低、通胀预期下行,从而可能对实际利率造成上行压力,并推升美元走强。
因此,高盛报告指出,不应将最初50点的降息视作卖出波动率或做多套利的绿灯,因为在这种宏观情况下,发生数据或政策意外的风险很高。
不过,Vladimirov指出同时指出,短期内风险不大。如果美联储在周三决定如期降息50个基点,受风险情绪的提振,风险资产可能会在未来5-10个交易日进一步反弹。
投资者密切关注“点阵图”是否显著下调报告指出,考虑到本次会议美联储将公布最新的2025年利率走势“点阵图”,市场将寻求美联储关于未来降息步伐和范围的更明确指引,这也会在一定程度上影响9月的市场表现。
有观点认为,如果美联储如市场预期降息50基点,可能会引发市场对未来进一步降息的预期。因此,如果此次公布的“点阵图”没有显著下调以符合市场预期,特别是对于2025年底的利率预期(当前市场预期和官方预期之差达到1.25%),那么市场可能会感到失望,也会引发风险冲击波。
在美联储6月公布的“点阵图”中,2025年政策利率的预测区间中值从3月的3.75%被上调至4.15%。报告称,如果此次公布的“点阵图”显示,政策利率预测中值再度回到3月时的水平或更低,这将意味着美联储的货币政策立场更偏鸽派。
股市走势关键看经济情况,硬着陆风险犹存就美股而言,有观点认为,由于股市已经完全消化降息预期并已处于历史高位,预计在美联储首次降息后上行空间有限。
也有观点持反对态度。摩根大通市场情报主管Andrew Tyler指出,过去12个月来,标普累计上涨了25%,而从历史上看,在美联储首次降息之前的12个月内,该指数平均涨幅仅为4%,预计美股接下来有望延续良好势头。
Tyler表示,一旦利率真正开始下降,股市表现就取决于经济增长结果——过去12个宽松周期中,有8个周期伴随着经济衰退,其中4个周期伴随着软着陆。
财经金融博客ZeroHedge认为,经济硬着陆的风险仍然存在。目前,货币市场预计年内降息幅度超过100个基点、2025年进一步降息100基点,如此急剧的降息的周期似乎意味着经济已经陷入困境。
不过,标普明年的预期盈利增速仍高达14%。法兴Andrew Lapthorne指出,“美联储大幅降息”和“盈利保持强劲增长”是一对矛盾的信息:
“从历史数据看,这种幅度的降息往往会带来盈利下滑20%及更多,预期利润将下滑30%以上。”
这也是美银首席投资策略师Michael Hartnett曾多次强调的“卖出首次降息”的逻辑股票配资温州,他认为硬着陆的风险被低估,实际上美国小企业的盈利水平正处于十四来的最低水平,并且就业数据也存在下行趋势。
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